Як фінансові проблеми Європи та США зачеплять Україну

Фондовий ринок грає завжди на випередження. Його обвальне падіння малює доволі песимістичні картини розвитку світової економіки. Про те, як "паніка" на біржах вплине на українську економіку, розповів керівник аналітичного департаменту ІГ "ТАСК" Андрій Шевчишин.

Євро спіткнувся об розвинені країни

Розвиток боргової кризи в Євросоюзі, що зачепив споконвічно периферійні країни, а саме Грецію, Ірландію та Португалію, переходить у нову фазу. Зростає стурбованість борговими проблемами Іспанії й Італії, питома вага яких у ВВП Євросоюзу надто велика, щоб її можна було згасити за допомогою вливань МВФ і ЄЦБ.

Однак ця проблема, можливо, була б не такою суттєвою на хвилі оновлення світової економіки або фазі стабільності. Проблема полягає в уповільненні відновлення або повній втраті позитивного імпульсу, що істотно підвищує ризики обслуговування боргу в середньостроковій перспективі.

Італія й Іспанія, виходячи на ринки зовнішнього запозичення, дедалі більше відчувають на собі прес недовіри інвесторів, що позначається на падінні вартості облігацій і зростанні вартості запозичень. У результаті ЄЦБ змушений втрутитися в ситуацію та підтримати попит на папери, що поки що надає ситуативну підтримку.

На фото: Керівник аналітичного департаменту ІГ "ТАСК" Андрій Шевчишин.

Фінансисти не вірять США

Другою проблемою, значно серйознішою, ніж боргові проблеми Європи, став розвиток ситуації навколо граничного значення державного боргу США й ухвалення рішення про його збільшення. І якщо дефолт США мав дуже низку ймовірність, то питання відновлення економіки країни викликає великі побоювання.

Ще до голосування щодо законопроекту збільшення держборгу США ринки були налаштовані скептично. Попри результати голосування, довіра до США вже зменшилась, постраждав рейтинг самого Барака Обами. Побоювання базуються на кількох передумовах:

• Інвестори побоюються низької оперативності та злагодженості дій влади для прийняття необхідних рішень для врегулювання нових викликів.
• Відсутність консенсусу і відсутність плану та розуміння подальших дій влади інвестиційною громадськістю.
• Позитивне голосування щодо проекту зняло питання обслуговування держборгу та фінансування державних програм, однак не вирішило проблеми відновлення економіки країни.

Економіка після завершення програми кількісного стимулювання економіки залишається слабкою, не усунули основні дисбаланси. Слабкий ринок праці тисне на споживчі можливості. Мультиплікативний ефект кредитування не працює як годиться, банки пасивні, а домогосподарства обмежені в можливостях.

Долар виграє боротьбу з євро

З огляду на ці передумови, збільшуються ризики входу світової економіки в нову рецесію. Виходом із неї може стати побудова нової фінансової моделі й економічної системи. У такому випадку долар втрачатиме свої позиції як резервна валюта. Однак поки відсутня якісна заміна долару, говорити про нову систему не випадає.

Зважаючи на це, валютна пара "євро-долар" перебуває у фазі високої волатильності (в межах 1,40-1,45), де триває битва за оцінками першого переможеного: Європи або США. Поки що США перемагає завдяки інформаційному ресурсу. Більше того, побоювання перед рецесією приводять до виведення коштів у тиху гавань валют, золота і казначейських зобов'язань США, що надає додаткову підтримку долару.

Криза потягне за собою Україну

На експортні сектори економіки - гірничо-металургійний сектор, хімія й аграрний сектор, - тиснутиме зменшення попиту. Більше того, негативні тенденції підвищують ризики протекціонізму, що може лише посилити ситуацію. У такому випадку підприємства можуть знизити виробничу активність, що натисне на їхні фінансові потоки і, як наслідок, надходження до бюджету та валютні надходження до країни.

Наслідком такого спаду стане насамперед підвищений тиск на гривню. А вповільнення економічного розвитку вплине на якість обслуговування зобов'язань уряду, як внутрішніх, так і зовнішніх. Поки ще НБУ має доволі міцну подушку золотовалютних резервів у розмірі $37,8 млрд. Однак у випадку наростання проблем - ситуація змінюватиметься не на краще.

Крім цього, песимістичні настрої на міжнародних ринках обмежать можливість залучення капіталу. Корпоративному сектору та державі буде складніше залучати гроші, що створить ще одну перешкоду для утримання економічної стабільності.

Таким чином, перспективи зростання України у випадку настання рецесії в провідних економічних регіонах світу - доволі обмежені. І в цьому випадку необхідна активізація внутрішнього ринку, що стане головним пом'якшуючим чинником.

Читайте також про те, як падіння рейтингу США вплине на Україну, а також про те, що Китай вимагає замінити долар новою валютою.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!