Перехід до політики більш волатильного (такого, що коливається під впливом ринкових тенденцій) курсу гривні був однією з основних рекомендацій Міжнародного валютного фонду, адресованих Нацбанку та українській владі загалом цілому. Однак існують побоювання, що виконання таких рекомендацій МВФ призведе до валютно-курсової дестабілізації в Україні. finance.tochka.net з'ясував, що думають представники НБУ, банкіри та фінансові експерти про перехід до більшої волатильності курсу гривні.
Вільний курс в обмін на кредити
У листопаді Міжнародний валютний фонд укотре закликав українську владу і, зокрема, Національний банк до валютно-курсової лібералізації та переходу до політики більш волатильного курсу гривні.
"Україна повинна перейти до гнучкішого валютного курсу", - заявив у ході п'ятої щорічної конференції Інституту Адама Сміта постійний представник МВФ в Україні Макс Альєр.
МВФ не наполягає на негайних змінах курсової політики, однак виступає проти істотного зволікання у вирішенні питань.
"Гнучкість (курсу) повинна збільшуватися з часом... Ви не можете за день перескочити на гнучкий курс", - каже Макс Альєр.
Перехід до гнучкого курсу пом'якшив би для України можливі зовнішні економічні стреси
Обов'язкова умова переходу до більшої курсової волатильності, на думку МВФ, - впровадження в Україні механізму хеджування валютних ризиків.
"Не можна перейти до гнучкого курсу без можливості хеджування. Це ключовий елемент нашої програми", - наголошує постійний представник МВФ.
Перехід до гнучкого курсу пом'якшив би для України можливі зовнішні економічні стреси, вважають експерти МВФ. Проте чи готова українська фінансова система до таких змін, навіть і у віддаленій перспективі?
НБУ: лібералізація курсу має бути поступовою
Національний банк не заперечує, що більша волатильність курсу гривні доцільна не тільки з точки зору співробітництва з МВФ. За словами керівника групи радників глави НБУ Валерія Литвицького, Україна більшою мірою, ніж МВФ, зацікавлена в реалізації такої політики.
"Гнучкіший курс - це те, що нам необхідно більше, ніж Міжнародному валютному фонду", - каже Литвицький.
Водночас, як вважають у НБУ, подібний перехід в обов'язковому порядку має здійснюватися поступово.
"Гнучкість курсу поступово збільшуватиметься. Та лише поступово. Тому що різкі коливання курсу, надмірна гнучкість можуть спричинити дестабілізацію ситуації", - наголосив керівник групи радників глави НБУ.
Умовами переходу до нової курсової політики в НБУ вважають збалансований держбюджет, політичну стабілізацію та невисоку інфляцію.
"Тому що, коли спостерігається висока інфляція, населення позбувається гривні та купує долар. І тоді відбуваються курсові коливання, які нас не влаштовують", - каже Валерій Литвицький.
Якщо курс стане занадто волатильним, то населення до цього не готове. Мені здається, якщо це буде якийсь діапазон, то це не так погано. Адже потрібно привчати людей, що нічого постійного або довічного (у валютно-курсовій галузі) немає . І психологічно потрібно людей підготувати, що це нормально. Адже коли курс євро до долара коливається в межах плюс-мінус 10%, та жодної істерії на валютному ринку ніхто не відчуває
"Ми рухатимемося в напрямку більшої гнучкості курсу, однак волатильності на межі турбулентності ми повинні уникати", - зауважує керівник групи радників глави Нацбанку.
[page]
Виключно українська сторона повинна самостійно ухвалювати рішення про те, в які терміни та яким чином переходити до більшої волатильності курсу, наголошує Литвицький.
Банкіри: може виявитися, що населення не готове до більшої гнучкості курсу
Банкіри й фінансові експерти вважають одним з основних ризиків переходу до гнучкішої валютно-курсової політики можливу неготовність населення правильно сприйняти такий крок. Як наслідок, може початися ажіотажна скупка інвалюти, а також імовірні спекулятивні атаки проти гривні на міжбанку у разі підвищення волатильності курсу.
"Усе потрібно готувати, адже гарний експромт - це добре підготовлений експромт. Те, що в бік більшої волатильності потрібно рухатися - у цьому я однозначно впевнений. Однак потрібно підготувати Україну до цього переходу", - каже голова правління банку "Форум" Ярослав Колесник.
На думку члена правління Промінвестбанку Владислава Кравця, імовірність спекулятивних атак проти гривні у разі переходу до нової політики досить велика.
"Якщо дозволити серйозні розгойдування (курсу), то будуть розгойдувати. Розпочнеться тиск на курс. А навіщо потрібна така нестабільність?" - каже він.
Умовами переходу до нової курсової політики в НБУ вважають збалансований держбюджет, політичну стабілізацію та невисоку інфляцію
Фінансисти також зазначають, що фактором, який не дозволяє говорити про проведення найближчим часом значної курсової лібералізації, є досить значні негативні очікування населення й бізнесу в цій галузі.
"Негативні очікування - одна з основних складових можливої девальвації гривні на цьому етапі. Якщо забрати цю складову, ці негативні очікування, то інші фактори, наприклад платіжний баланс, дають підстави зробити висновки, що гривня перебуває в рівноважному стані", - каже аналітик інвесткомпанії Eavex Capital Андрій Патіота.
Можливе рішення
Чи існує в питанні курсової лібералізації компромісне рішення, яке влаштувало б як Міжнародний валютний фонд, так і НБУ, а також українських громадян і бізнес?
За оцінками експертів, таким рішенням може стати не лише поступовий перехід до нової політики, але й обмеження курсових коливань у межах плюс-мінус 2-3%, що запобігало б спекулятивним атакам і нівелювало б негативні очікування.
"Якщо утримати в рівноважному стані платіжний баланс, а також інфляцію в межах до 10%, то Нацбанк міг би дозволити певні коливання курсу гривні, близько 2-3%. Це заспокоїло б населення й було б прогнозованим для бізнесу, який зміг би планувати курс ", - каже Андрій Патіота з Eavex Capital.
Зараз найбільш виправданим є, за оцінками експертів, продовження проведення Нацбанком політики стримування різких курсових коливань.
"Є інструментарій, який використовує Національний банк для стримування курсу. Якщо від нього відмовитися, то житимемо, як на гойдалці. За нинішньої ситуації краще, якщо коливання будуть мінімальними. Зараз дуже важлива стабільність", - підсумовує Владислав Кравець із Промінвестбанку.
Це (курс гривні, – Ред.) – надзвичайно вразливе питання. Працюючи в Національному банку, я переконувався в цьому багато разів. Тому чим менше буде змін, коментарів на цю тему, тим краще почуватимуться банки та наші громадяни. До цього питання потрібно ставитися дуже обережно й не породжувати будь-яких сумнівів. Національний банк у цей час контролює ситуацію й населення це бачить. І є можливість для економіки без зайвих потрясінь спокійно працювати.
Підписуйся на наш Facebook
і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!
Коментарі (8)
символів999
символів999
Гость
13 років
тому
Мы защищаем восточнославянскую цивилизацию и каноническое Православие. Давайте будем последовательны - Иисус Христос выгнал менял из храма, а христианство до появления протестантизма запрещало, и запрещает ростовщичество. 1600 лет христиане выполняли завет Христа, и жили счастливо. Вероотступничество привело к развитию еврейского капитализма, основанного на ссудном проценте. Банковская деятельность, основанная на ростовщичестве, так же преступна и богопротивна, как и распространение наркотиков (статья профессора Столешникова "О чем умолчал Карл Маркс"). Очевидно, Вам, как экономисту, все это известно. Тогда почему в программных документах Партии регионов нет главного, по-сути, пункта - возврата к классическому христианству, запрета ростовщичества и преступной банковской деятельности?
Нас, держат как овец в стаде. Как только мы нагуливаем жирок и обрастаем шерстью, нас начинают стричь, а если нужны наши жизни, например война или Чернобыль - отправляют на бойню. Все эти плавающие курсы или накопительные пенсионные фонды, это легальный способ отъема денег у населения. Когда деньги исчезнут, крайних уже не будет. Стричь овец, это воровская идеология, где воры пастухи, а остальная часть населения овцы на пастбище . У Януковича те же воровские традиции и тот же, хороший криминальный опыт. Мы для него те же овцы, которых нужно регулярно стричь!
Для нормальных стран это обычная практика. Но для нашей, коррумпированной страны, это очередной облом. Сразу найдутся желающие на этом заработать. Гривну обвалят. В результате пострадают простые люди, хранящие деньги в Национальной валюте. Сколько можно разбивать об одно и тоже лоб, или последние 20 лет ничему не научили.
"Адже коли курс євро до долара коливається в межах плюс-мінус 10%, та жодної істерії на валютному ринку ніхто не відчуває"
Так в цій взаємодії гривня-доллар коливання немає, лише постійне падіння гривні з невеликими затримками.
погляд
Коментарі (8)
Мы защищаем восточнославянскую цивилизацию и каноническое Православие. Давайте будем последовательны - Иисус Христос выгнал менял из храма, а христианство до появления протестантизма запрещало, и запрещает ростовщичество. 1600 лет христиане выполняли завет Христа, и жили счастливо. Вероотступничество привело к развитию еврейского капитализма, основанного на ссудном проценте. Банковская деятельность, основанная на ростовщичестве, так же преступна и богопротивна, как и распространение наркотиков (статья профессора Столешникова "О чем умолчал Карл Маркс"). Очевидно, Вам, как экономисту, все это известно. Тогда почему в программных документах Партии регионов нет главного, по-сути, пункта - возврата к классическому христианству, запрета ростовщичества и преступной банковской деятельности?
Прокоментувати Мені подобається (0 користувачу)Нас, держат как овец в стаде. Как только мы нагуливаем жирок и обрастаем шерстью, нас начинают стричь, а если нужны наши жизни, например война или Чернобыль - отправляют на бойню. Все эти плавающие курсы или накопительные пенсионные фонды, это легальный способ отъема денег у населения. Когда деньги исчезнут, крайних уже не будет. Стричь овец, это воровская идеология, где воры пастухи, а остальная часть населения овцы на пастбище . У Януковича те же воровские традиции и тот же, хороший криминальный опыт. Мы для него те же овцы, которых нужно регулярно стричь!
Прокоментувати Мені подобається (1 користувачу)курс гривны может колебаться но с небольшой разницей а не так-5гр 8гр 9гр 10гр за 3 месяца
Прокоментувати Мені подобається (0 користувачу)НЕ НАДО ВКЛЮЧАТЬ ПЕЧАТНЫЙ СТАНОК -ПЕЧАТАТЬ БЕЗ МЕРЫ ГРИВНУ!
Прокоментувати Мені подобається (0 користувачу)У нас все настільки гнучке що ... Черговий раз грошові мішки будуть мати можливість заробити на нас із вами
Прокоментувати Мені подобається (0 користувачу)Для нормальных стран это обычная практика. Но для нашей, коррумпированной страны, это очередной облом. Сразу найдутся желающие на этом заработать. Гривну обвалят. В результате пострадают простые люди, хранящие деньги в Национальной валюте. Сколько можно разбивать об одно и тоже лоб, или последние 20 лет ничему не научили.
Прокоментувати Мені подобається (1 користувачу)"Адже коли курс євро до долара коливається в межах плюс-мінус 10%, та жодної істерії на валютному ринку ніхто не відчуває"
Прокоментувати Мені подобається (1 користувачу)Так в цій взаємодії гривня-доллар коливання немає, лише постійне падіння гривні з невеликими затримками.
У нас все до того гибкое, что люди только страдают от этого и зависят от доллара
Прокоментувати Мені подобається (0 користувачу)