Валютні війни: наслідки для України

Керівники міжнародних фінансових організацій та експерти-економісти дедалі частіше почали висловлювати стурбованість із приводу розгортання у світі так званих валютних воєн. Суть цих протистоянь полягає в штучному ослабленні різними країнами національних валют із метою створення конкурентних переваг для свого експорту.

Учасники валютних війн

Про початок валютних воєн ще у вересні заявив міністр фінансів Бразилії Гвідо Мантега. "Ми перебуваємо в стані міжнародної валютної війни, загального ослаблення валют. Ця війна загрожує нашій конкурентоспроможності", - заявив він. Незабаром про цю проблему заговорив і глава МВФ Домінік Стросс-Кан. На його думку, подібні дії різних держав можуть стати серйозною проблемою глобального характеру.

Які ж країни є основними учасниками валютних війн? Перш за все, це найпотужніші економіки світу - США, Китай, Японія, Євросоюз (країни-учасники єврозони), а також ціла низка азіатських і латиноамериканських держав. Серед них Південна Корея, Тайвань, Індонезія, Малайзія, Таїланд, Бразилія та інші.

Головні цілі валютних війн

Крім створення конкурентних переваг для експорту шляхом девальвації власних валют, учасники подібних протистоянь часто одночасно прагнуть досягти ще однієї мети. Знижуючи вартість своїх грошей, країни домагаються подорожчання імпорту й таким чином підтримують внутрішніх виробників. Це є досить ефективним механізмом захисту від імпорту без введення мита та інших обмежень.

Україна – експортозалежна економіка. У нас є прив'язка до долара. І тому, якщо Штати й долар виграватимуть у цій війні, то й Україна від цього виграватиме

Однак чи досяжні подібні цілі в умовах, коли девальвація національної валюти робиться не однією-двома країнами, а цілими групами держав, які конкурують в цьому напрямку одна з одною? На думку глави МВФ Домініка Стросс-Кана, такий шлях є безперспективним, оскільки спроба підтримати експорт за рахунок девальвації валюти в одній країні зіткнеться з подібною відповіддю інших держав.

Україна - учасник чи спостерігач валютних війн?

Є низка думок щодо можливих наслідків валютних воєн для української економіки. Деякі експерти вважають, що для країн, які розвиваються, в тому числі для України, існують значні ризики виникнення негативних наслідків. Така думка ґрунтується на тому, що в подібні періоди підвищується привабливість ринків, що розвиваються, для інвестицій.

Тобто такі emerging markets отримують значний приплив валютних коштів, у результаті чого місцеві валюти зміцнюються, а не девальвуються. Таким чином, заходи країн, які розвиваються, щодо ослаблення власних валют, якщо й вживатимуться, усе одно приречені на невисоку ефективність та, імовірно, матимуть обмежений характер.

Крім того, як зауважують аналітики, українська економіка дуже невелика у світових масштабах, щоб стати скільки-небудь впливовим учасником валютних війн.

[page]

"Крім основних учасників валютних війн --США, Китаю, Євросоюзу й, можливо, Японії, які можуть серйозно впливати на ситуацію, інші країни будуть, швидше, статистами. По суті, і Україна теж", - зауважує керівник Центру соціально-економічних досліджень "CASE Україна" Дмитро Боярчук. Він вважає, що для країн, які не впливають на результат валютних війн, проте мають офіційну або неофіційну прив'язку власної економіки до тієї чи іншої ключової світової валюти, визначальним буде той факт, хто стане переможцем військових дій. "Україна - експортозалежна економіка. У нас є прив'язка до долара. І тому, якщо Штати й долар виграватимуть у цій війні, то й Україна від цього виграватиме. Якщо ж перемога буде на боці, наприклад, Китаю, то Україна від цього втратить. Нам необхідно вболівати за Сполучені Штати", - наголошує експерт.

Якщо одна країна послабить валюту, значить, в іншої вона зміцніє. І в підсумковому балансі це компенсує можливі втрати для України

Важливим є і той факт, що в кризовий період (наприкінці 2008 року) гривня вже девальвувала більш ніж на 50%, що ставить під питання доцільність подальшого ослаблення української національної валюти. Виконавчий директор Національного банку Ігор Шумило вважає, що підстав для девальвації гривні нині немає. "Зараз відбувається дискусія щодо валютних війн. І багато хто вважає, що країни, які розвиваються, стоять перед загрозою посилення їхніх валют і втрати цінової конкурентоспроможності їхніх товарів, а в нашій країні говорять лише про можливість девальвації. Однак для ослаблення гривні немає жодних підстав, адже протягом усіх місяців цього року, у тому числі останніх, надходження валюти в країну на $1 - 1,5 млрд. перебільшує відтік", - зазначає він.

Аналітик компанії Eavex Capital Андрій Патіота наголошує, що основний вплив валютних війн на українську економіку багато в чому залежатиме від результату "військових" дій для країн, які є ключовими торговельними партнерами України.

"Варто врахувати, як змінюватимуться курси в цих країнах, основних торгових партнерах. Наприклад, якщо Росія послабить курс рубля, а ми свій курс не послабимо, то ми програємо", - каже він.

За словами експерта, Україна може виграти або програти від валютних воєн, швидше, відносно тієї чи іншої окремо взятої країни або групи країн. Однак з урахуванням того, що курси всіх валют взаємопов'язані, програвши в одному напрямку, Україна одночасно може виграти відносно іншої держави або групи держав. І в такій ситуації ключовим буде той факт, чи є сторона, яка перемогла у валютних війнах, основоположним, базовим партнером України.

"Ми можемо виграти або програти лише в контексті однієї країни. Але ж в цілому, якщо одна країна послабить валюту, значить, в іншої вона зміцніє. І в підсумковому балансі це компенсує можливі втрати для України", - вважає аналітик.

Одним із наслідків валютних війн у світовому масштабі може бути перехід на єдину валюту

Крім того, більшість експертів погоджуються із думкою, що нинішній курс гривні відносно рівноважний і його штучна зміна лише з метою втручання у валютні війни є недоцільною.

"Зараз ні девальвувати, ні ревальвувати гривню не має сенсу. Гривня знайшла свій рівноважний стан, який влаштовує і зовнішню торгівлю, і сприяє надходженню капіталу. Крім того, бізнес уже звик до цього курсу, і якщо стабільність гривні збережеться, то це лише сприятиме якнайшвидшому економічному відновленню", - резюмує Андрій Патіота.
За оцінками експертів, одним із наслідків валютних війн у світовому масштабі може бути перехід на єдину валюту - SDR (Special Drawing Rights - Спеціальні права запозичення), яка нині є умовною й використовується при розрахунках Міжнародним валютним фондом.

"У результаті ведення валютних війн світ може перейти на єдину валюту - SDR. Прообразом Центробанку для такої валютної ситуації є МВФ", - вважає фінансовий експерт Ерік Найман. За його словами, перехід до такої єдиної валюти стане логічним завершенням періоду економічних протиборств із використанням валютних важелів.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!