Вибори до Верховної Ради - ризик для бюджету 2012

Проект бюджету на 2012 рік містить в собі високі ризики.

Про це tochka.net розповіла головний аналітик Dragon Capital Олена Бєлан. Вона прокоментувала бюджет, запропонований Кабміном.

Осінні вибори до парламенту не дозволять скоротити дефіцит бюджету, а Кабміну все ж доведеться підняти ціни на газ для населення.

У наступному році Україні доведеться позичити стільки ж, як і в 2011 році. А курс гривні буде залежати від дій Нацбанку.

Консервативний бюджет
Уряд розробляв проект бюджету на 2012 рік, виходячи з "консервативного" сценарію.

Зростання валового внутрішнього продукту очікується на рівні 5,5%, що нижче офіційного базового сценарію, який передбачає 6,5%, але все-таки вище нашої недавно зниженою оцінки зростання в розмірі 4,0%.

Кабмін планує, що доходи бюджету будуть рости повільніше, ніж ВВП. Якщо доходи збільшаться на 17% порівняно з 2011 роком, то ВВП - лише на 12%.

"Таким чином, ми вважаємо офіційний прогноз зростання доходів вельми консервативним - що позитивно сприймається у світлі ризиків уповільнення зростання світової економіки та погіршення економічної ситуації в Україні", - пояснює головний економіст Dragon Capital Олена Бєлан.

Вимоги МВФ

Дефіцит Пенсійного фонду планується профінансувати вливаннями з держбюджету, як і раніше.

Таким чином Кабмін планує утримати дефіцит сектору держуправління і Нафтогазу Україна в 2012 році на рівні 36 млрд. грн. або 2,5% ВВП. Це повністю відповідає обмеженню, встановленому Міжнародним валютним фондом.

Нагадаємо, в 2011 році дефіцит бюджету очікується на рівні 4% ВВП, а це вище межі 3,5%, які допускає МВФ.

Бюджетний дефіцит

Проте, ризики виконання бюджету 2012 вельми високі, - вважає Олена Бєлан.
Прем'єр-міністр Микола Азаров вже припустив, що фіскальний дефіцит у 2011 році (приблизно, загальний дефіцит сектору держуправління і Нафтогазу) буде близький до 4% ВВП.

"За нашими оцінками дефіцит буде ще більше і складе 4,7% ВВП, в основному через перевищення планових показників Пенсійним фондом і Нафтогазом", - каже Олена.

Наступний рік може бути не краще, оскільки вибори не сприяють затягування поясів.

"Прийдешні парламентські вибори в жовтні 2012 року загрожують зменшити і без того слабке прагнення уряду до скорочення бюджетних витрат. Очікуючи підвищення соціальних витрат напередодні виборів, ми вважаємо, що дефіцит сектору держуправління в 2012 році в результаті може збільшитися до 4,0% ВВП", - пояснює експерт.

Ціни на газ виростуть?

На думку аналітиків Dragon Capital, уряду все-таки доведеться підвищити ціни на газ для населення, щоб виконати бюджетні показники.

"Наші оцінки говорять про те, що при зростанні ціни на імпортний газ до $414-416 за тис. кубометрів, утримати дефіцит Нафтогазу в межах запланованих 0,8% ВВП буде дуже складно без підвищення внутрішніх цін на газ", - каже Олена Бєлан.

Нагадаємо, міністр економічного розвитку і торгівлі Андрій Клюєв заявляв, що уряд не збирається піднімати в наступному році тарифи на газ для населення.

Нарощуємо держборг

Якщо дефіцит бюджету виросте, то щоб його покрити, доведеться запозичити більше.

Це означає, що оголошені урядом орієнтири за запозиченнями на 2012 рік також будуть перевищені.

"За нашими оцінками, уряду в 2012 рік потрібно буде залучити не менше $11 млрд. внутрішніх і зовнішніх позик, що відповідає обсягам цього року і на 22% вище заявленого плану на наступний рік", - вважає Олена Бєлан.

Чи втримається гривня?

"Подальша поведінка гривні буде залежати від кількох факторів: світових цін на сталь, стану світових фінансових ринків, ліквідності української банківської системи і заходів Нацбанку щодо подальшого регулювання валютного ринку", - говорить експерт.

Україна в найближчі місяці необхідно буде продовжувати закупівлі газу за високою ціною, тому зміна світових цін на сировину, у тому числі сталь, може спровокувати зниження курсу гривні на гривню.

Однак Україні наближається до чергових виборів, і, судячи за сьогоднішніми діям НБУ, стабільність курсу є пріоритетом для влади. Тому Нацбанк продовжить згладжувати коливання курсу своїм втручанням.

"Обсяг валютних резервів НБУ достатній, щоб протистояти девальваційного тиску, який за всіма ознаками буде набагато менше, ніж у 2008 року. Ми очікуємо, що курс гривні буде залишатися біля рівня 8 грн. за $ 1 до кінця 2011 року та протягом 2012 року", - вважає Олена Бєлан.

Як писав раніше tochka.net, регульований курс гривні став однією з причин зниження рейтингу довгострокових зобов'язань України в гривні за версією агентства Standard & Poor's.

Нагадаємо, Мінфін обіцяє стабільну гривню до 2013 року.

Читайте також про те, що податок на прибуток зменшиться в 2012 році на 2%.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!