Приватизація "Укртелекому": помилка зв’язку

У серпні ФДМ вирішив укотре перенести початок приватизації "Укртелекому". Тепер аукціон із продажу 92,79% статутного фонду компанії планують оголосити у вересні. З дня публікації оголошення і до проведення конкурсу може минути від 30 до 75 днів. Якщо плани здійсняться, то до грудня державний монополіст ринку телекомунікацій стане приватним.

Поки ж ні умови конкурсу, ні стартова ціна пакета акцій підприємства не визначені. ФДМУ тільки минулого тижня запропонував профільним міністерствам узяти участь у розробці умов приватизації "Укртелекому". Що ж до стартової ціни, то, за попередніми оцінками голови ФДМУ Олександра Рябченка, вона може становити близько 10 млрд. грн. І хоча, як зауважують аналітики, акції цієї компанії подешевшали до 0,6 грн. за штуку, її капіталізація коштуватиме не менше 15 млрд. грн.

Історія і проблеми

Перший серйозний крок до приватизації "Укртелекому" влада зробила 2001 року. Тоді в результаті пільгового продажу акцій трудовому колективу реалізували 7,14% СФ компанії. Другу спроба продати "Укртелеком" зробили на початку 2008 року. Уряд планував залишити в держвласності 25%+1 акція компанії, а 67,79% реалізувати на конкурсі портфельному інвестору. Стартову ціну пакета визначили на рівні 13,2 млрд. грн. Втім, незабаром акції компанії подешевшали, і уряд знизив стартову ціну до 12 млрд. грн. Тим не менш, ні в 2008-му, ні в 2009 році, коли влада утретє хотіла продати 67,79-відсотковий пакет акцій "Укртелекому", приватизація так і не відбулася.

Андрій Клюєв заявив, що «поки що перспектива приватизації "Укртелекому" викликає більше питань, ніж дає відповідей"

Нова глава епопеї почалася цієї весни. Зі зміною влади держава відмовилася від ідеї закріплення у своїй власності блокуючого пакету акцій, вирішивши виставити на продаж 92,79% компанії. При цьому пан Рябченко попередив, що для виконання плану приватизації конкурс із продажу "Укртелекому" має бути оголошений не пізніше 15 серпня.
Тим не менше, вже наприкінці червня перший віце-прем'єр Андрій Клюєв заявив, що «поки що перспектива приватизації "Укртелекому" викликає більше питань, ніж дає відповідей". Клюєв акцентував увагу на відкритому питанні щодо програми "Соціальний телефон", що передбачає пільгові тарифи для малозабезпечених громадян і сільських жителів. Також перший віце-прем'єр вказав на не найкращий фінансовий стан компанії. Він підсумував, що в липні-серпні про продаж "Укртелекому" не йтиметься.

Поряд із цим експерти констатували, що існує, щонайменше, три проблемні питання, пов'язаних із приватизацією компанії.
По-перше, це монополізація ринку. Так, у власності "Укртелекому" перебуває близько 90% кабельної каналізації країни. А тому, як зауважив директор із корпоративного управління і контролю "МТС-Україна" Олег Проживальський, після приватизації ці трубопроводи опиняться в руках приватного інвестора, який "не повинен отримати навіть найменшої можливості для зловживання власним становищем і жодного шансу на самостійне визначення тарифів".

Частковою відповіддю на це питання, на думку експертів, може стати ухвалення двох законопроектів, зареєстрованих у Раді. Один із них віддає Національній комісії регулювання зв'язку (НКРЗ) регуляторні функції щодо "операторів з істотною ринковою силою", до переліку яких передбачається віднести "Укртелеком", а другий - наділяє НКРЗ повноваженням встановлювати тарифи на доступ до кабельної каналізації.

[page]

Крім того, голова правління "Укртелекому" Георгій Дзекон наполягає на тому, що під час підготовки до приватизації мають бути вирішені ще два питання. Перше стосується забезпечення телефонного зв'язку на складнодоступних ділянках, зокрема в сільській місцевості. Як вважає пан Дзекон, для цього потрібно ухвалити закон про створення Фонду універсальних послуг, який визначить механізми вирішення цієї проблеми і підвищить вартість "Укртелекому" як підприємства.

Друге питання стосується наявності у складі компанії нерентабельної філії спецзв'язку. "Разом із цією філією "Укртелеком" не може бути проданий, - стверджує пан Дзекон. - Ми витрачаємо на спецзв'язок по 80 млн. грн. щороку, а тому він повинен бути виключений зі складу компанії для забезпечення її прибутковості".

З точки зору голови ФДМУ, невирішеність двох останніх питань істотно не знижує інвестиційної привабливості "Укртелекому", а тому - не перешкоджає продажу. А значить, вважає пан Рябченко, компанія може бути приватизована і до вирішення цих питань. Що ж до інших проблем, то, на його думку, фахівці Фонду можуть розробити відповідні механізми і вписати їх в умови конкурсу.

Імовірність продажу й основні претенденти

Екс-голова ФДМ Олександр Бондар упевнений, що найкращий момент для продажу "Укртелекому" залишився у минулому. На його погляд, оптимальним часом для угоди був 2005 рік. І з того часу ринкова вартість компанії неухильно знижується. Тому, зазначає пан Бондар, зараз доводиться обирати з двох лих найменше. Тобто - продати дешевше, ніж хотілося б, або не продати взагалі.

Екс-голова ФДМ Олександр Бондар упевнений, що найкращий момент для продажу "Укртелекому" залишився у минулому

Пан Бондар зауважує, що "Укртелеком" бажано продати західному інвестору, адже вони і працюють прозоро, і можуть запровадити нові технології. Однак, на думку експерта, зараз подібний інвестор для компанії навряд чи з'явиться.

Як зазначають аналітики, основними претендентами на придбання компанії є лідери українського ринку мобільного зв'язку та їхніх акціонери: АФК "Система", якій належить "МТС", та "Альфа-груп", яка є акціонером компаній "Київстар" і "Українські радіосистеми" (ТМ Beeline).

Як констатує аналітик ІК BG Capital Олександр Паращій, оскільки обидві компанії планують розвивати напрямок фіксованого зв'язку, вони потребують доступу до інфраструктури "Укртелекому". До того ж придбання телекомунікаційного монополіста з невід'ємним розширенням абонентської бази дасть інвесторові колосальні переваги порівняно з конкурентами.

Поки що претенденти рішення щодо можливої участі у конкурсі з продажу "Укртелекому" не ухвалили. Зокрема, як заявила прес-секретар "МТС" Ірина Осадча, керівництво компанії планує це зробити лише після ознайомлення з умовами конкурсу. Аналогічної позиції дотримується також інший претендент.

Тим часом, експерти застерігають, що придбання "Укртелекому" компанією "Альфа-груп" було б украй небажаним, оскільки на оператора "Київстар", який належить їй, уже зараз припадає близько половини прибутків ринку мобільного зв'язку.

Поки що претенденти рішення щодо можливої участі у конкурсі з продажу "Укртелекому" не ухвалили

Втім, поки хвилюватися з цього приводу ще зарано, адже приватизація "Укртелекому" залишається під питанням. Як вважає аналітик "Astrum Investment Management" Денис Бєлов, сам факт того, що ФДМУ вирішив відкласти конкурс, а значить, по суті, відмовився від наміру забезпечити надходження коштів від продажу компанії до держбюджету нинішнього року, свідчить про те, що цього року приватизація "Укртелекому" малоймовірна. Як уточнює пан Бєлов, на шляху передприватизаційної підготовки держава зіткнеться з цілою низкою ускладнень, які ще необхідно усунути.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!