ММК і "Метінвест": вирішальний крок до об'єднання був зроблений заздалегідь

Формула інтеграції

У минулий четвер розпочався процес злиття активів, сконцентрованих навколо ПАТ «Маріупольський металургійний комбінат ім. Ілліча » (ММК ім. Ілліча), і низки активів холдингу «Метінвест». Згідно з повідомленням прес-служби холдингу, в об'єднану компанію ввійдуть усі активи, що належать ММК ім. Ілліча, і сам меткомбінат, а також підприємства, які перебувають у власності «Метінвесту»: ВАТ «Краснодонвугілля», ВАТ «Авдіївський коксохімічний завод», ВАТ «Інгулецький ГЗК» і ВАТ «Харцизький трубний завод» (ХТЗ).

Крім якнайширшого набору потужностей, які повністю забезпечать ММК ім. Ілліча основними видами металургійної сировини - вугіллям, коксом і рудою, «Метінвест» вкладе в нову структуру $2 млрд., що необхідні для завершення модернізації виробництва на меткомбінаті.

Як повідомив генеральний директор компанії «Систем Кепітал Менеджмент» (СКМ) Олег Попов, нині схема юридичної формалізації цього партнерства ще не визначена. «Поки що ми націлені на те, щоб у найкоротші терміни провести юридичну експертизу, а після отримати всі необхідні дозволи в українських і міжнародних регулюючих органах», - уточнив він. Попов додав, що процедура оформлення угоди займе тривалий час.

Вертикальна інтеграція ММК у холдинг «Метінвест» забезпечить зростання виробництва на всіх ланках вибудуваного виробничого ланцюжка

Тим не менш, перші кроки в цьому напрямку вже зроблені. Так, на загальних зборах акціонерів ЗАТ «ММК ім. Ілліча», які відбулися 1 липня, було ухвалено рішення про збільшення його статутного капіталу в 3,7 рази - до 3,92934 млрд. грн. шляхом додаткової емісії акцій. При цьому до переліку компаній, які стануть покупцями цих акцій, був включений «Метінвест». За підсумками розміщення, холдинг стане власником 75% статутного фонду ПАТ, приблизно 23% залишаться у власності голови правління і генерального директора ММК ім. Ілліча Володимира Бойка, а інші акції належатимуть міноритарним акціонерам.

Перспективи кооперації

Партнери зафіксували також основні етапи та сегменти майбутньої взаємодії у галузі власного виробництва. Так, за словами пана Попова, на цей день головним завданням у цій галузі є синхронізація інвестиційних планів «Метінвесту» і ММК ім. Ілліча. Перш за все, ідеться про вибудовування стратегії скоординованого оновлення виробництва на ВАТ «Азовсталь» і ММК ім. Ілліча, оскільки ці підприємства мають потужний потенціал кооперації. Зокрема, як нагадав пан Попов, сьогодні «Азовсталь» має у власному розпорядженні коксохімічне виробництва, а ММК ім. Ілліча - аглофабрики. У результаті об'єднання партнери зможуть використовувати вже наявні потужності замість того, щоб будувати додаткові.

При цьому, за прогнозами аналітика ІК «БГ Капітал» Євгена Дубогриза, обсяги поставок агломерату з ММК ім. Ілліча на «Азовсталь» істотно збільшаться. Разом із цим також значно зростуть і обсяги поставок сировини з Авдіївського КХЗ і Інгулецького ГЗК на ММК ім. Ілліча. Загалом, вертикальна інтеграція ММК у холдинг «Метінвест» забезпечить зростання виробництва на всіх ланках вибудуваного виробничого ланцюжка.

[page]

Відповідно, кошти, які вдасться заощадити і отримати внаслідок кооперації, як наголосив пан Попов, можна буде спрямувати на здійснення низки важливих проектів із переобладнання виробництва. На припущення аналітика ІК «Фенікс-Капітал» Олександра Макарова, поява подібних додаткових можливостей прискорить завершення будівництва установки вдування пиловугільного пального на ММК ім. Ілліча, яке, як відомо, є значно економнішою альтернативою газу та коксу. У цілому ж, за оцінками фахівців холдингу «Метінвест», сукупний виробничий потенціал об'єднаної компанії сягне 20 млн. тонн сталі на рік.

Відбій поглинання

Варто зазначити, що питання про об'єднання активів ММК ім. Ілліча і групи «Метінвест» навряд чи могло б виникнути, якби не вирішальний крок, зроблений партнерами раніше. Так, 25 червня ММК ім. Ілліча і «Метінвест» уклали один з найбільш довгострокових контрактів в історії угод про забезпечення сировиною металургів: сторони домовилися про постачання на ММК ім. Ілліча залізорудної сировини підприємствами холдингу на термін протягом 25 років. При цьому, як зазначив пан Бойко, це було зроблено, зокрема, «з метою протидії рейдерській атаці на меткомбінат».

Сукупний виробничий потенціал об'єднаної компанії сягне 20 млн. тонн сталі на рік

Майбутня об'єднана компанія стане не лише найбільшою в СНД та Східній Європі, але й увійде до 20 найсильніших сталеливарних компаній світу

Нагадаємо, що 8 травня Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку офіційно підтвердила факт того, що чотири кіпрські офшорні компанії - Emorsa Ltd, Liberani Co. Ltd, Rewein Ltd, і Formigos Holdings Ltd - придбали по 25% статутного фонду ЗАТ «Ілліч-Сталь», основного акціонера ЗАТ «ММК ім. Ілліча». А вже 26 травня представник компанії Formigos Holdings Борис Подольський заявив про те, що операція була здійснена в інтересах однієї з російських фінансово-промислових груп, яка стала власником 100% акцій ЗАТ «Ілліч-Сталь».
Тим не менш, як констатував, після підписання контракту про поставки сировини з холдингом «Метінвест», пан Бойко, ознайомившись з його умовами, власник акцій ЗАО «Ілліч-Сталь» не міг не зрозуміти, «за якими цінами можуть бути ці поставки и які штрафи доведеться платити за відмову від виконання договору». Одночасно, як вважає гендиректор меткомбінату, «криза, загальна економічна ситуація на підприємстві, за якої збитки від його роботи можуть досягти мільярдних сум, напруження з погашенням багатомільйонного боргу уряду з повернення ПДВ - також підштовхнули «покупців» до початку переговорів».

У результаті інцидент було вичерпано. Як уточнив пан Бойко, ЗАТ «Ілліч-Сталь» залишилося лише повернути ті гроші, які офшорні компанії перерахували за акції, після чого папери будуть передані законному власнику. Іншими словами, перший стратегічний ефект нинішньої кооперації ММК ім. Ілліча і холдингу «Метінвест» був досягнутий задовго до початку повномасштабного співробітництва.

Оптимальний результат

За оцінками директора департаменту консалтингу ІК «Конкорд Капітал» Андрія Геруса, майбутня об'єднана компанія стане не лише найбільшою в СНД та Східній Європі, але й увійде до 20 найсильніших сталеливарних компаній світу. Однак головним її козирем, як зазначає експерт, стане різнобічний потенціал. Так, холдинг «Метінвест» має у власному розпорядженні надлишкові сировинні потужності, а також - добре налагоджену систему збуту металопродукції. А ММК ім. Ілліча, у свою чергу, є одним із небагатьох українських підприємств із повним металургійним циклом, яке до того ж розташоване у зручному для експортно-імпортних відвантажень місці.

У результаті приєднання активів ММК ім. Ілліча, холдинг «Метінвест» досягне такого ж рівня внутрішньої інтеграції, яким на сьогодні володіє лише найбільша сталеливарна корпорація у світі – ArcelorMittal

Усе це, на думку керівника аналітичного департаменту ІГ «ТАСК» Андрія Шевчишина, дає можливість партнерам, крім іншого, реалізувати один із найважливіших і перспективніших проектів - побудувати глибоководний порт у Маріуполі, відсутність якого в Україні перешкоджає використанню великотоннажних суден для ефективного імпорту металургійної сировини та експорту металопродукції.

Словом, як вважають експерти, у результаті приєднання активів ММК ім. Ілліча, холдинг «Метінвест» досягне такого ж рівня внутрішньої інтеграції, яким на сьогодні володіє лише найбільша сталеливарна корпорація у світі - ArcelorMittal. І це означає, що вперше після реприватизації ВАТ «Криворіжсталь», у результаті якої на українському металургійному ринку з'явився гравець, якого за масштабами не можна навіть порівняти з вітчизняними сталеливарними компаніями, тобто у корпорації ArcelorMittal з'явився потенційний конкурент. З усіма наслідками, що звідси випливають.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!