Кому довірити управляти грошима?

Зважитися - складно

Що робити, якщо на руках є кілька сотень тисяч гривень, а нести їх до банку, вкладати в золото або спекулювати на фондовому ринку не хочеться? Як варіант - можна довірити гроші професійному управляючому.

«Після того, як мені просто дивом вдалося «вирвати» свій депозит у одного з наших доблесних банків, я зарікся зв'язуватися з банкірами. Проте, розуміючи, що зберігати гроші під подушкою - не вихід, вирішив пошукати для себе альтернативу: передати заощадження в руки професіонала, але залишити можливість контролювати його. У результаті - зважився на послугу довірчого управління, і поки що не шкодую: навіть у період травневого падіння керуючий зміг запобігти збиткам, а до цього взагалі заробляв непогані «бариші», - розповідає київський бізнесмен Олег Дуров.

Перш ніж довірити гроші в управління, потрібно врахувати, що для рентабельного вкладу необхідно як мінімум 150-200 тис. грн. Подібне інвестування все одно проводиться на свій страх і ризик. Крім того, щоб окупити витрати клієнта, керуючий має заробити не менше 30%, що в умовах непередбачуваного ринку складно.

Послуга не для всіх

«Початковий обсяг коштів для передачі в довірче управління встановлений законодавчо на рівні еквівалента 100 мінімальних зарплат (у 2010-му це близько 92 тис. грн.), хоча в реальності ця сума замала для ефективного інвестування. Досвід показує, що основна кількість інвесторів сьогодні користується цією послугою з капіталом від 300 тис. грн.», - каже начальник управління цінних паперів Єврогазбанку Артем Бєлонога.

Для порівняння, у докризові часи планка була значно вища. Інвестиційні компанії з радістю зустрічали клієнтів, які віддавали в розпорядження від 1 млн. грн., з дещо меншою охотою - тих, хто має в своєму розпорядженні 500 тис. грн. Усі, хто «коштував» менше, інтересу не становили. Зараз ситуація змінилася: головне, щоб гроші були, а сума особливого значення не має.

Початковий обсяг коштів для передачі в довірче управління встановлений законодавчо на рівні еквівалента 100 мінімальних зарплат (у 2010-му це близько 92 тис. грн.), хоча в реальності ця сума замала для ефективного інвестування

Інвестор платить управителю за роботу фіксовану комісію в розмірі 1-3,5% від суми активів, які перебувають в управлінні. Наявна також змінна складова витрат клієнта - плата за успішне інвестування, якщо керуючий перевищив заздалегідь обумовлений рівень прибутковості. На практиці більшість компаній при визначенні рівня прибутковості оперують подвійний ставкою НБУ (зараз - 19%). Премія за перевищення обумовленої прибутковості зазвичай становить 10-20% від суми прибутку, але може сягати і 25%, у залежності від тарифної політики керуючого.

Також не варто забувати, що довірче управління - це, по суті, непряме інвестування на фондовому ринку і витрати на купівлю-продаж цінних паперів, ведення спеціального банківського рахунку, комісійні брокерові і т.д. Усе це теж лягає на плечі інвестора. Крім того, з прибутку доведеться платити 15% прибуткового податку.

Нюанси перш за все

Довірчим управлінням може займатися як компанія з управління активами, так і банк. Для цього необхідна спеціальна ліцензія ДКЦПФР.

Клієнт і керуючий укладають договір, що захищає сторони від шахрайства та несанкціонованих вимог. Щоправда, договір у низці важливих пунктів більше захищає керуючого, ніж клієнта. Наприклад, у будь-якому такому договорі міститься застереження, що всі ризики падіння ринку, його коливань, нестабільності та інше приймаються інвестором як неминучість, і за можливу втрату коштів керуючий відповідальності не несе. Під цим застереженням можна приховати також некомпетентність керуючого, який «спустив» гроші клієнта, особливо на ринку, що падає.

[page]

До договору додається інвестиційна декларація, або меморандум, де перераховані цінні папери, в які управляючий отримує право вкладати гроші інвестора без його дозволу.

«Клієнт сам визначає в інвестиційній декларації, які та в яких кількостях (частках від загальної суми портфеля) купувати, може вказати, чого не можна купувати. Зміни до інвестиційної декларації можна вносити протягом дії всього строку договору, також в односторонньому порядку», - пояснює Юрій Каменецький, директор департаменту інвестиційної діяльності та акціонерного капіталу Укргазбанку.

Щоб хоч якось убезпечити себе від ризиків і помилкових рішень на фондовому ринку, клієнт може поставити ліміт втрат. Наприклад, до 10-15% від усієї суми активів, які перебувають в управлінні, або окремо в рамках однієї угоди

Інвестор має право постійно контролювати керуючого, аж до вимоги узгодження кожної угоди. Щоб хоч якось убезпечити себе від ризиків і помилкових рішень на фондовому ринку, клієнт може поставити ліміт втрат. Наприклад, до 10-15% від усієї суми активів, які перебувають в управлінні, або окремо в рамках однієї угоди.

Для контролю роботи керуючого інвестор регулярно отримує звіти, як правило раз на місяць. Вони включають дані про суму активів, усіх витрат і доходів за період, таблицю, яка показує прибутковість рахунку в процентному співвідношенні, також містить детальний опис активів (кількість паперів, ціну їх купівлі та ринкову вартість і т.д.).

Якщо інвестор незадоволений, він має право розірвати договір, але ні збитки, ні плату за послуги інвесткомпанії або банку йому не повернуть.

Оптимальний підбір

Довірче управління робить інвестора в певному сенсі заручником. З одного боку, щоб не платити керуючому премію, можна обмежитися і 20% прибутку на рік, але при цьому витрати практично повністю «з'їдять» дохід, що робить капіталовкладення недоцільним. З іншого боку, можна обрати агресивну стратегію і вимагати від керуючого максимального прибутку 40-50%. Але тоді доведеться не лише премію за хороші результати заплатити, але й узяти на себе високі ризики втрат.

Зараз керуючі «для старту» пропонують приблизно таку структуру портфеля: вільні кошти й гроші на депозитах до запитання - 5-10% (в стабільний час), облігації та строкові депозити (тобто інструменти з фіксованою прибутковістю) - 10-30%, нерухомість - 20-30%, акції - 30-50%, золото - 5-10%. Звичайно, частки вкладень можуть змінюватися, зважаючи на рухи ринку. Наприклад, відсоток акцій - зменшуватися в період падіння, а частка облігацій - збільшуватися.

«Співвідношення прибутковості й ризику залишається ключовим. Як правило, це комбінація вкладень у боргові папери, акції компаній, а також структурні продукти й товари», - наголошує Роман Задирако, фахівець відділу управління активами та структурних продуктів BG Capital.

Щоб і вівці були цілі, і вовки ситі, потрібно уважно поставитися до складання інвестиційної декларації, наповнити її активами таким чином, щоб там були не тільки ризикові, але й дохідні інструменти (акції), й ті, які приносять менший, але стабільний прибуток і відносно безпечні (держоблігації, банківські депозити).

На яких умовах можна передати гроші в управління?

Сума:
- Мінімальна - від 100 тис. грн.;
- Оптимальна - від 300-500 тис. грн.

Комісійні:
- 1-3,5% на рік від суми активів;
- Премія за успішну роботу* - 10-25% від суми прибутку;
- Брокерські витрати - 0,1-0,5% від суми угоди**;

Податкові платежі:
- На доходи фізосіб - 15%.
 
*Під «успішною» маємо на увазі прибуток понад 20% річних;
**Іноді брокерські комісійні включені в комісію керуючого.

Підписуйся на наш Facebook і будь в курсі всіх найцікавіших та актуальних новин!