Выборы в Верховную Раду - риск для бюджета 2012 года

Проект бюджета на 2012 год содержит в себе высокие риски. Об этом tochka.net рассказала главный аналитик Dragon Capital Елена Белан.   

Она прокомментировала бюджет, предложенный Кабмином.

Осенние выборы в парламент не позволят сократить дефицит бюджета, а Кабмину все же придется поднять цены на газ для населения.

В следующем году Украине придется одолжить столько же, как и в 2011 году. А курс гривны будет зависеть от действий Нацбанка.

Консервативный бюджет

Правительство разрабатывало проект бюджета на 2012 год, исходя из "консервативного" сценария.

Рост  валового внутреннего продукта ожидается на уровне 5,5%, что ниже официального базового сценария, предполагающего 6,5%, но все же выше нашей недавно сниженной оценки роста в размере 4,0%.

Кабмин планирует, что доходы бюджета будут расти медленнее, чем ВВП.  Если доходы увеличатся на 17% по сравнению с 2011 годом, то ВВП - всего на 12%.

"Таким образом, мы считаем официальный прогноз роста доходов весьма консервативным - что положительно воспринимается в свете рисков замедления роста мировой экономики и ухудшения экономической ситуации в Украине", - объясняет главный экономист Dragon Capital Елена Белан.

Требования МВФ

Дефицит Пенсионного фонда планируется профинансировать вливаниями из госбюджета, как и раньше.

Таким образом Кабмин планирует удержать дефицит сектора госуправления и Нафтогаза Украины в 2012 году на уровне 36 млрд. грн. или 2,5% ВВП. Это полностью соответствует ограничению, установленному Международным валютным фондом.

Напомним, в 2011 году дефицит бюджета ожидается на уровне 4% ВВП, а это выше границы 3,5%, которые допускает МВФ.

 Бюджетный дефицит

Тем не менее, риски выполнения бюджета 2012 года весьма высоки, - считает Елена Белан.

Премьер-министр Николай Азаров уже допустил, что фискальный дефицит в 2011 году (предположительно, общий дефицит сектора госуправления и Нафтогаза) будет близок к 4% ВВП.

"По нашим оценкам дефицит будет еще больше и составит 4,7% ВВП, в основном из-за превышения плановых показателей Пенсионным фондом и Нафтогазом",- говорит Елена.

Следующий год может быть не лучше, поскольку выборы не способствуют затягиванию поясов.

"Грядущие парламентские выборы в октябре 2012 года грозят уменьшить и без того слабое стремление правительства к сокращению бюджетных расходов. Ожидая повышения социальных расходов в преддверии выборов, мы считаем, что дефицит сектора госуправления в 2012 году в итоге может увеличиться до 4,0% ВВП", - объясняет эксперт.

Цены на газ вырастут?

По мнению аналитиков Dragon Capital, правительству все-таки придется повысить цены на газ для населения, чтобы выполнить бюджетные показатели.

"Наши оценки говорят о том, что при росте цены на импортный газ до $414-416 за тыс. кубометров, удержать дефицит Нафтогаза в пределах запланированных 0,8% ВВП будет очень сложно без повышения внутренних цен на газ", - говорит Елена Белан.

Напомним, министр экономического развития и торговли Андрей Клюев заявлял, что правительство не собирается поднимать в следующем году тарифы на газ для населения.

Наращиваем госдолг

Если дефицит бюджета вырастет, то чтобы его покрыть, придется заимствовать больше.

Это означает, что объявленные правительством ориентиры по заимствованиям на 2012 год также будут превышены.

"По нашим оценкам, правительству в 2012 год нужно будет привлечь не менее $11 млрд. внутренних и внешних займов, что соответствует объемам этого года и на 22% выше заявленного плана на следующий год", - считает Елена Белан.     

Удержится ли гривна?

"Дальнейшее поведение гривны будет зависеть от нескольких факторов: мировых цен на сталь, состояния мировых финансовых рынков, ликвидности украинской банковской системы и мер Нацбанка по дальнейшему регулированию валютного рынка", - говорит эксперт.

Украине в ближайшие месяцы необходимо будет продолжать закупки газа по высокой цене, поэтому изменение мировых цен на сырье, в том числе сталь, может спровоцировать понижение курса гривни на гривну.

Однако Украина приближается к очередным выборам, и, судя по сегодняшним действиям НБУ, стабильность курса является приоритетом для властей. Поэтому Нацбанк продолжит сглаживать колебания курса своим вмешательством.

"Объем валютных резервов НБУ достаточен, чтобы противостоять девальвационному давлению, которое по всем признакам будет гораздо меньше, чем в 2008 года. Мы ожидаем, что курс гривны будет оставаться около уровня 8 грн. за $1 до конца 2011 года и в течение 2012 года", - считает Елена Белан.

Как писал ранее tochka.net, регулируемый курс гривни стал одной из причин понижения рейтинга долгосрочных обязательств Украины в гривне по версии агентства Standard&Poor's.

Напомним, Минфин обещает стабильную гривну до 2013 года.

Читайте также о том, что налог на прибыль уменьшится в 2012 году на 2%.

Подписывайся на наш Facebook и будь в курсе всех самых интересных и актуальных новостей!