Нечастный "Укртелеком"

В августе ФГИ решил в очередной раз перенести начало приватизации "Укртелекома". Теперь аукцион по продаже 92,79% уставного фонда компании планируют объявить в сентябре. Со дня публикации объявления и до проведения конкурса может пройти от 30 до 75 дней. Если планы осуществят, к декабрю государственный монополист рынка телекоммуникаций станет частным.

Пока же ни условия конкурса, ни стартовая цена пакета акций предприятия не определены. ФГИУ только на прошлой неделе предложил профильным министерствам принять участие в разработке условий приватизации "Укртелекома". Что же касается стартовой цены, то, по предварительным оценкам председателя ФГИУ Александра Рябченко, она может составить около 10 млрд. грн. И хотя, как отмечают аналитики, акции данной компании подешевели до 0,6 грн. за  штуку, ее капитализация составляет не менее 15 млрд. грн.

История и проблемы

Первый серьезный шаг к приватизации "Укртелекома" власть сделала в 2001 году. Тогда в результате льготной продажи акций трудовому коллективу реализовали 7,14% УФ компании. Вторую попытка продать "Укртелеком" предприняли в начале 2008 года. Правительство намеревалось оставить в госсобственности 25%+1 акция компании, а 67,79% реализовать на конкурсе портфельному инвестору. Стартовую цену пакета определили на уровне 13,2 млрд. грн. Впрочем, вскоре акции компании подешевели, и правительство снизило стартовую цену до 12 млрд. грн. Тем не менее, ни в 2008-м, ни в 2009 году, когда власти в третий раз намеревались продать 67,79-процентный пакет акций "Укртелекома", приватизация так и не состоялась.

Андрей Клюев заявил, что «пока перспектива приватизации "Укртелекома" вызывает больше вопросов, чем дает ответов"

Новая глава эпопеи началась этой весной. Со сменой власти государство отказалось от идеи закрепления в своей собственности блокирующего пакета акций, решив выставить на продажу 92,79% компании. При этом г-н Рябченко предупредил, что для выполнения плана приватизации конкурс по продаже "Укртелекома" должен быть объявлен не позднее 15 августа.

Тем не менее, уже в конце июня первый вице-премьер Андрей Клюев заявил, что «пока перспектива приватизации "Укртелекома" вызывает больше вопросов, чем дает ответов". Клюев акцентировал внимание на открытом вопросе с программой "Социальный телефон", предполагающей льготные тарифы для малообеспеченных граждан и сельских жителей. Также первый вице-премьер указал на не лучшее финансовое состояние компании. Он подытожил, что в июле-августе о продаже "Укртелекома" речи не будет.

Наряду с этим эксперты констатировали, что существует, по меньшей мере, три проблемных вопроса, связанных с приватизацией компании.

Во-первых, это монополизация рынка. Так, в собственности "Укртелекома" находится около 90% кабельной канализации страны. А потому, как отмечает директор по корпоративному управлению и контролю "МТС-Украина" Олег Проживальский, после приватизации эти трубопроводы окажутся в руках частного инвестора, который "не должен получить ни малейшей возможности для злоупотребления собственным положением и шанса на самостоятельное определения тарифов".

Частичным ответом на этот вопрос, по мнению экспертов, может стать принятие двух законопроектов, зарегистрированных в Раде. Один из них отдает Национальной комиссии регулирования связи (НКРС) регуляторные функции в отношении "операторов с существенной рыночной силой", к числу которых предполагается отнести "Укртелеком", а второй - дает НКРС полномочия по установлению тарифов на доступ к кабельной канализации.

[page]

Кроме того, председатель правления "Укртелекома" Георгий Дзекон настаивает на том, что в ходе подготовки к приватизации должны быть решены еще два вопроса. Первый касается обеспечения телефонной связи на труднодоступных территориях, в частности в сельской местности. Как считает г-н Дзекон, для этого нужно принять закон о создании Фонда универсальных услуг, который определит механизмы решения этой проблемы и повысит стоимость "Укртелекома" как предприятия.

Второй же касается наличия в составе компании нерентабельного филиала спецсвязи. "Вместе с этим филиалом "Укртелеком" не может быть продан, - утверждает г-н Дзекон. - Мы тратим на спецсвязь по 80 млн. грн. в год, а потому он должен быть исключен из состава компании для обеспечения ее прибыльности".

С точки зрения председателя ФГИУ, нерешенность двух последних вопросов существенно не снижает инвестиционной привлекательности "Укртелекома", а потому - не препятствует продаже. А значит, считает г-н Рябченко, компания может быть приватизирована и до решения этих вопросов. Что же касается остальных проблем, то, по его мнению, специалисты Фонда могут разработать соответствующие механизмы и вписать их в условия конкурса.

Вероятность продажи и основные претенденты

Экс-председатель ФГИ Александр Бондарь уверен, что лучший момент для продажи "Укртелекома" остался в прошлом. На его взгляд, оптимальным временем для сделки был 2005 год. И с тех пор рыночная стоимость компании неуклонно снижается. Поэтому, заключает г-н Бондарь, сейчас приходится выбирать из двух зол меньшее. То есть - продать дешевле, чем хотелось бы, или не продать вообще.

Экс-председатель ФГИ Александр Бондарь уверен, что лучший момент для продажи "Укртелекома" остался в прошлом

Г-н Бондарь отмечает, что "Укртелеком" желательно продать западному инвестору, ведь они и работают прозрачно, и могут внедрить новые технологии. Однако, по мнению эксперта, сейчас подобный инвестор для компании вряд ли появится.

Как отмечают аналитики, основными претендентами на покупку компании являются лидеры украинского рынка мобильной связи и их акционеры: АФК "Система", которой принадлежит "МТС", и "Альфа-групп", которая является акционером компаний "Киевстар" и "Украинские радиосистемы" (ТМ Beeline).

Как констатирует аналитик ИК BG Capital Александр Паращий, поскольку обе компании планируют развивать направление фиксированной связи, они нуждаются в доступе к инфраструктуре "Укртелекома". К тому же приобретение телекоммуникационного монополиста с неотъемлемым расширением абонентской базы даст инвестору колоссальные преимущества по сравнению с конкурентами.

Пока претенденты решения относительно возможного участия в конкурсе по продаже "Укртелекома" не приняли. В частности, как заявила пресс-секретарь "МТС" Ирина Осадчая, руководство компании планирует это сделать лишь после ознакомления с условиями конкурса. Аналогичной позиции придерживается и другой претендент.

Между тем, эксперты предостерегают, что приобретение "Укртелекома" компанией "Альфа-групп" было бы крайне нежелательным, поскольку на принадлежащего ей оператора "Киевстар" уже сейчас приходится около половины доходов рынка мобильной связи.

Пока претенденты решения относительно возможного участия в конкурсе по продаже "Укртелекома" не приняли

Впрочем, пока волноваться по этому поводу еще рано, ведь приватизация "Укртелекома" остается под вопросом. Как считает аналитик "Astrum Investment Management" Денис Белов, сам факт того, что ФГИУ решил отложить конкурс, а значит, по сути, отказался от намерения обеспечить поступление средств от продажи компании в госбюджет нынешнего года, свидетельствует о том, что в этом году приватизация "Укртелекома" маловероятна. Как уточняет г-н Белов, на пути предприватизационной подготовки государство столкнется с целым рядом осложнений, которые еще необходимо устранить.

Подписывайся на наш Facebook и будь в курсе всех самых интересных и актуальных новостей!